第34章 资本博弈，底线如纲 (1/2)

1993

年

9

月

20

日午后，省城

“茗香居”

茶馆的雅间内，暖光透过雕花木窗，在红木桌案上投下细碎的光斑。这间以苏式园林风格装修的包间，四壁挂着水墨竹画，墙角的铜炉燃着沉香，青烟袅袅缠绕着悬在炉上的紫砂茶壶，壶嘴溢出的水汽混着茶香，在空气中酿出温润却紧绷的气息。桌案中央铺着米白色绒布，上面平放着一份烫金封面的投资意向书，“迅捷资本”

四个字在光线下泛着冷光，仿佛带着资本与生俱来的压迫感。

张天放坐在靠窗的位置，指尖摩挲着青花瓷杯的杯沿，杯壁传来微凉的触感。他穿着一件浅灰色衬衫，袖口整齐地卷到小臂，目光落在桌案上的意向书上，却未急于翻看

——

昨夜苏月晴提醒他

“资本谈判如棋局，落子前先观势”，此刻他正默默梳理着龙腾当前的

“财务系统”：汉卡月销突破

3000

套，现金流充足，但扩大产能、打击仿冒品需注入资金，却也绝非到了依赖资本的地步。

“张总，苏小姐，久等了。”

雅间门被推开，刘总迈步进来，他穿着一身深灰色西装，领带打得一丝不苟，手里拎着黑色公文包，脸上挂着程式化的微笑，却难掩眼神中的审视。他将公文包放在桌角，拉开椅子坐下，伸手示意侍者添茶：“这茗香居的雨前龙井，在省城算是顶好的，二位尝尝。”

苏月晴端起茶杯，浅啜一口，语气温和却带着专业的锐利：“刘总客气了。我们今日是来谈投资意向的，不如直接说说迅捷资本的条件？”

她将茶杯放回杯托，指尖在绒布上轻轻点了点，“龙腾目前的发展态势，刘总应该有所了解，我们希望听到符合行业规律的方案。”

刘总笑了笑，从公文包里掏出一份文件，推到张天放面前：“张总年轻有为，龙腾汉卡在短短数月能占据

15%

的市场份额，确实令人佩服。我们迅捷资本给出的条件是

——

估值

2000

万，注资

500

万，占股

25%。”

他顿了顿，目光扫过两人的表情，补充道，“另外，为了保障资金安全，我们需要派驻一名财务总监和一名运营经理，参与公司核心决策。”

张天放拿起意向书，指尖拂过

“25%

股权”

的字样，心中迅速演算：龙腾当前净资产虽不足千万，但汉卡的技术壁垒和市场增长潜力，估值至少应在

3000

万以上，2000

万明显低估；更关键的是

“派驻核心人员”——

这无异于让外部力量掌控公司的

“核心逻辑”，就像在稳定运行的代码里强行插入未知模块，迟早会引发系统紊乱。

“刘总，恕我直言，这个估值偏低了。”

苏月晴率先开口，她从随身包里拿出一份行业报告，摊在桌案上，“根据《1993

年中国

it

行业估值报告》，具备核心技术的初创企业，估值通常按年营收的

3-5

倍计算。龙腾上半年营收已达